界面新闻记者|安震
“今年1月我在银行买了一些美元存款，当时一年期利率3.4%，没想到后来人民币持续升值，现在看如果到期后换回人民币，这笔投资肯定是亏损的。但不换回人民币，再投资美元存款产品，利率又有点鸡肋，有点进退两难了。”小李对界面新闻表示。
12月30日，人民币继续了此前的升值态势，在离岸市场12月25日升破“7”后，人民币对美元即期汇率走强并升破“7”关口，这是2024年10月以来首次升破这一整数关口。今年以来，人民币升值幅度超过4%，也就是说，汇率波动已经抹平了利率收益。
随着美联储年内第三次降息落地，国内银行美元存款利率也随行就市整体下降，与此同时，近期人民币对美元汇率持续走强，突破关键关口，进一步加剧了美元存款的收益不确定性。对于投资者而言，如何在利率波动与汇率变化的双重影响下理性配置美元存款，成为当前需要重点考量的问题。
美元产品高息不再
2025年12月11日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间，这是年内第三次降息，年内累计降息幅度达75个基点，美元降息周期的传导效应迅速向国内银行美元存款市场扩散。
界面新闻通过查询手机银行APP或致电银行网点等多种方式了解到，从整体走势来看，多数国有大行及股份制银行的美元定存利率已跌破3%，进入“2字头”区间。目前国有大型银行及头部股份制银行中的美元定期产品，存期从一个月至两年，利率普遍在0.2%至0.8%之间。交通银行利率水平相对较高，除了1个月美元存款利率为0.2%，其余三个月至两年美元存款利率在2.3%至2.8%之间。
另外，招商银行、兴业银行美元存款产品利率与交通银行大致相当。有国有大行理财经理向界面新闻表示，在网点线下办理可能会根据起存金额不同有所上浮，但即便上浮后，利率也不高。
有银行网点理财经理对界面新闻表示：“现在美元存款和理财产品比去年低太多了，去年我们银行曾经有过4%以上的美元定期存款，R1型的美元理财业绩比较基准甚至能超过5%，现在存款最高也不超过3%，美元理财产品也不到4%。而且今年年末人民币升值的势头很猛，买了美元产品的收益基本都跑不赢同期人民币产品了。”
一位国有行个金条线总行人士对界面新闻表示，2024年9月，美联储开启2020年3月以来的首次降息。事实上，在美联储进入降息周期之前，不少银行美元存款产品利率就已经开始下调。“当时美联储降息是一定会发生的，只不过降息节奏和幅度不确定，加上近几年银行一直在压降高息存款，所以一年以上的美元存款产品高利率很少见，美联储开始降息后，各个银行也根据自己的节奏降低了美元储蓄产品的利率。”
汇率波动风险不可忽视
事实上，目前依然有银行实行差异化的揽储策略。如西安银行的“美元金信存”定期存款产品，其中6个月、1年期执行利率为3.98%。南京银行12月17日发布的鑫汇添个人外币存款定价，起存金额分别为3000美元、5000美元、1万美元、5万美元以及20万美元五档，每档起存金额下又分为3个月，6个月及1年的3个不同期限。其中，3个月的利率分别为2.1%、2.3%、2.5%、3.1%及3.3%，6个月的利率为2.25%～3.4%，1年期的利率为2.5%～3.42%。
前述银行总行人士对界面新闻表示，除了美联储基准利率会影响美元存款利率，银行自身头寸也是影响美元储蓄产品利率的关键因素。考虑到每年年初是贷款投放的高峰期，银行客户可能会有外币贷款需求，所以银行需要提前做好美元储备。
尽管部分银行的美元存款利率仍维持在3%以上，显著高于当前人民币定存的水平，但近期人民币对美元汇率的持续走强，已成为影响美元存款实际收益的关键变量。对于投资者而言，单纯关注利率高低已不足以判断投资价值，汇率波动带来的汇兑损益、利率下行的再投资风险等因素，均需纳入综合考量。
从全年维度看，2025年以来人民币对美元累计升值已超4%，仅过去60天就升值1.7%。近期人民币对美元汇率呈现出强劲的升值态势，进一步压缩了美元存款的收益空间。人民币的持续升值意味着，投资者在未来结汇时可能面临明显的汇兑损失，甚至可能抵消美元存款的利息收益。
多位银行理财经理提醒，除非近期有使用美元的需求，否则没必要换美元博一个名义上的高息。“扣掉兑换手续费，收益远不及预期，没必要折腾”。另外，也有理财经理提醒，目前换汇需要说明旅游、留学等实际用途。
有权威专家在接受媒体采访时表示，人民币汇率走势仍存在较大不确定性，预计人民币汇率升至7元后，市场一致性预期减弱，后续购汇力量可能有所增加。此外，权威专家也强调，人民币升值过快不排除央行会采取措施；提示企业和金融机构切忌盲目跟风、赌汇率走势。
除汇率风险外，美联储降息周期下的利率下行风险同样不容忽视。多位业内人士判断，随着美联储降息效果向银行负债端持续传导，国内银行美元存款利率整体下行已是确定性趋势。
基于上述风险考量，投资者在配置美元存款时需秉持理性原则，结合自身实际需求做出决策。首先，优先匹配真实美元使用需求，避免盲目逐利。其次，审慎选择金融产品，兼顾安全与收益。权威专家同样提醒：“目前节点，企业和金融机构切忌盲目跟风、赌汇率走势，应坚持风险中性理念，做好汇率风险管理。”
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